制冷剂行业景气度捏续向好kaiyun.com，龙头企业本年上半年功绩有望集体爆发。

　　近期，巨化股份、三好意思股份、永和股份、东阳光等多家氟化工上市公司陆续露馅2025年半年度功绩预增公告，净利润预增幅度均在100%以上。

　　多家公司预报功绩倍增

　　在A股氟化工上市公司中，第三代制冷剂配额主要聚积在巨化股份、三好意思股份、永和股份、东阳光等几家龙头企业，行业聚积度较高。其中，巨化股份领有第三代制冷剂坐褥配额29.98万吨，占行业总配额量的37.86%。从上半年功绩预报来看，上述公司功绩均大幅预喜。

　　巨化股份露馅的半年度功绩预增公告潜入，公司展望本年上半年终了归母净利润19.7亿元至21.3亿元，同比增长136%到155%。其中，本年二季度公司功绩或创历史新高。按公司一季度功绩估算，公司二季度展望终了归母净利润11.6亿元至13.2亿元，环比增长44%至63%，同比增长122%至152%。

　　10日晚间，三好意思股份露馅本年上半年功绩预增公告。公司展望本年前6个月终了归母净利润9.48亿元至10.42亿元，同比增长146.97%至171.67%。分季度看，二季度，公司展望终了归母净利润5.47亿元至6.41亿元，环比增长36.31%至59.95%，同比增长138.7%至180.08%。

　　永和股份、东阳光的功绩预报一样亮眼。其中，永和股份展望上半年终了净利润2.55亿元至2.8亿元，同比增长126.3%至148.49%。东阳光展望上半年终了归母净利润5.83亿元至6.63亿元，同比增长157.48%至192.81%。分季度看，两家公司盈利都在逐季栽种。

　　此外，旧年7月，昊华科技收购中化蓝天，重组完成氟化工布局。据了解，中化蓝天制冷剂所取得的坐褥配额量和内用配额量，均为国内前线。近日，昊华科技露馅的上半年功绩预报潜入，制冷剂的高景气度一样带动公司功绩增长。本年上半年，公司展望终了归母净利润5.9亿元至6.5亿元，同比增多10%至21.18%；展望终了扣非净利润5.75亿元至6.35亿元，同比增多55.84%至72.11%。

　　关于功绩预增的主要原因，上述氟化工龙头均示意，本年上半年制冷剂居品的量价都升增强了盈利智商。

　　以巨化股份为例，公司在功绩预增公告中示意，本年上半年公司中枢居品制冷剂价钱捏续规复性高涨，同期，公司主要居品产销量自如增长，导致主营业务毛利率上升、利润增长。其中，因第二代制冷剂本年坐褥配额进一步削减；第三代制冷剂自2024年起实行坐褥配额制，流程一年的运行，厂库和渠说念库存消化较为充分，且卑劣需求郁勃，重叠行业生态、竞争步骤捏续改善，第三代制冷剂行为功能性制剂、“刚需奢靡品”属性与环球“特准运筹帷幄”买卖面貌的“基因”的徐徐造成，居品价钱捏续规复性高涨，毛利率大幅上升。巨化股份同步露馅的本年上半年主要运筹帷幄数据潜入，本年前6个月，公司制冷剂均价为3.93万元/吨，同比增长61.88%；公司制冷剂终了营收60.87亿元，同比增长55.09%。

　　制冷剂价钱有望络续走强

　　从价钱走势来看，旧年四季度以来，国内制冷剂价钱就出现捏续拉升的时势，本年以来制冷剂价钱更呈现全面高涨趋势。

　　把柄百川盈孚数据，纪律本年7月11日，第三代制冷剂主流居品R32国内均价分裂为5.35万元/吨，较岁首高涨24%，同比高涨49%；R125国内均价4.55万元/吨，较岁首高涨8%，同比高涨32%；R134a国内均价4.95万元/吨，较岁首高涨16%，同比高涨65%。

　　“我国制冷剂行业在配额管适度度下，供需结构已发生根底改造。”有氟化工上市公司高管曾对记者示意，“从2024年开动，我国已认真对第三代制冷剂坐褥履行配额管适度度，此举进一步明确了商场供给的上限，促使企业愈加防备坐褥效果和技巧栽种，同期也为行业向高附加值领域发展，提供永远自如的计策因循。”

　　在供给端收紧的同期，制冷剂的卑劣需求却呈增长趋势。当前国内制冷剂卑劣行业需求中，空调约占62%、雪柜约占5%、汽车占比不到10%、其他行业约占23%。业内东说念主士以为，行为最大的末端需求，诚然我国空调行业已往十年范畴增速或渐渐放缓，但在奢靡升级、技巧更动、计策股东等身分的综协作用下，仍有一定的增漫空间，况且国内空调厂商是从2015年傍边加快转向第三代制冷剂利用的，当今正在接近10年使用周期，产生更新需求的恰是第三代制冷剂空调。此外，新兴产业如汽车、芯片等行业的发展也为制冷剂带来了增量空间，当前这些增量需求范畴也曾远超传统的雪柜行业。

　　记者驻扎到kaiyun.com，多家券商在最新研报中对本年下半年的制冷剂景气度均捏乐不雅派头。光大证券以为，总体来看，把柄2025年制冷剂配额核发情况，第二代制冷剂基本适合预期，第三代制冷剂超预期削减，制冷剂供给端有序削减，需求端在国内以旧换新等计策催化下有望稳步增长，捏续看好制冷剂行业景气度上行。