炒股就看金麒麟分析师研报，巨擘，专科，实时，全面，助您挖掘后劲主题契机！

　　开端：证券之星

　　基因测序龙头华大基因（300676.SZ）正濒临后疫情时间的严峻挑战。本年上半年，华大基因牟利双降，其中扣非后净利润初度录得死亡，同比暴跌逾2600%。

　　证券之星戒备到，中枢业务“精确医学检测”虽收入微增，但资本增速远超营收，毛利率暴减近10个百分点。曾被交付厚望第二增长弧线“生养健康与肿瘤慢病防控”业务双双下滑超27%，东谈主口出身率下落及外洋地缘政事要素进一步加重考虑压力。

　　更值得警惕的是，华大基因本年上半年考虑性现款流净额骤降414%。事迹残障之下，二激动“用脚投票”，抛出的减合手打算未免激励市集信心不及的担忧。

　　01． 第一伟业务“精确医学”资本高企，毛利率承压

　　华大基因主买卖务为通过基因检测、质谱检测、生物信息分析、医疗AI大模子等多组学、大数据期间妙技，为科研机构、企职业单元、医疗机构、社会卫生组织等提供征询管事、精确医学检测空洞科罚决议和健康料理管事。

　　财报露馅，华大基因本年上半年完了买卖收入约16.31亿元，同比下落12.82%。收入下滑背后，华大基因多业务板块证据欠安。

　　证券之星戒备到，借疫情“风口”，“精确医学检测空洞科罚决议”在2020年景为华大基因第一伟业务板块，占买卖收入的比例达66.24%。跟着疫情红利褪去，华大基因这一中枢业务征象不再。本年上半年，精确医学检测空洞科罚决议完了营收6.96亿元，同比增长4.8%，这一业务2020年上半年曾创下近30亿元的营收。由于精确医学检测空洞科罚决议的买卖资本增幅达31.24%，因此该业务本年上半年的毛利率同比减少9.58%至52.44%。

　　面对传统业务失速，华大基因比年将生养健康、肿瘤与慢病防控业务定位为“第二增长弧线”。不外，这两项业务本年上半年证据均“失落”：生养健康业求完了买卖收入4.26亿元，同比下落29.8%，肿瘤与慢病防控业务买卖收入为1.8亿元，同比下落27.52%。

　　华大基因示意，受本年上半年合座出身东谈主口数目下落的影响，公司第二季度生养健康业务络续承压。生养健康业务收入下落主如果无创产前基因检测业务买卖收入同比下落约35%所致。肿瘤与慢病防控业务收入下滑主要系肠癌检测买卖收入下落约42%。生养健康、肿瘤与慢病防控业务本年上半年的毛利率也均承压，诀别同比下落2.63%、4.59%。

　　证券之星戒备到，华大基因还鼎力发展多组学大数据与合成业务，拓展居品新空间。华大基因称，公司的多组学大数据管事从临床科研、药物研发、推动当代化分子育种等多维度为科研用户提供了全标的个性化科罚决议。程序论述期末，自主平台数据产出量占比朝上98%。

　　2025年半年度，华大基因的多组学与合成业求完了买卖收入2.79亿元，同比下落8.3%，主要原因系科技办职业务中的RNA类居品、合成业务的买卖收入同比下落诀别约34%、29%，其中西洋地区科技办职业务受外洋地缘政事要素影响买卖收入进一步萎缩。

　　收入下滑同期，华大基因利润端也断崖式下落：本年上半年归母净利润为577.82万元，同比下落68.25%；扣非后净利润死亡3048.81万元，同比下落2610.77%。这是华大基因上市之后，首度中报出现扣非后净利润死亡。

　　这背后，主如果受到减值损失的影响。华大基因2025年1-6月计提信用减值和钞票减值的钞票相貌主如果应收账款、其他应收款、存货，其中，计提信用减值损失11680.83万元，计提钞票减值损失709.46万元。

　　此外，华大基因现款流严重“失血”：本年上半年考虑行径产生的现款流量净额为-4.14亿元，同比减少414.23%。

　　02． 二激动欲减合手套现，控股激动忙质押

　　动作“基因测序第一股”，华大基因曾借疫情“风口”缔造千亿市值传闻。跟着红利褪去，传统业务失速，华大基因2024年光速转亏。本年上半年考虑事迹合手续承压下，激动坐不住了。

　　华大基因的公告露馅，激动深圳生华投资企业（有限结伴）（以下简称“生华投资”）打算在2025年9月4日至12月3日历间以长入竞价或大量交往步地减合手不朝上627.48万股，占总股本1.5%。

　　据公开贵寓，生华投资建立于2014年，原称“深圳前海华大基因投资企业（有限结伴）”，当先合手有华大基因6691.52万股，占总股本的18.59%。自2018年11月运转不竭减合手，2019年及2020年为减合手岑岭期，彼时股票交往均价最好意思丽160元/股。

　　凭证最新动态，生华投资于2025年9月4日至2025年9月8日历间通过长入竞价步地累计减合手公司股份125.07万股，占公司总股本的0.299%。减合手完成后，生华投资合手有华大基因股份减少至3321.98万股，合手股比例降至7.94%。

　　证券之星还戒备到，本年上半年，华大基因控股激动深圳华大基因科技有限公司（以下简称“华大控股”）还减合手了748.83万股股份。程序本年6月末，华大控股合手有华大基因1.41亿股股份，其中9830万股处于质押景况。

　　本年8月19日运转，华大控股又新增质押545万股股份，用途为“自己坐褥考虑的资金需求”。至此，华大控股质押股份总额升至1.04亿股，占其合手股的73.43%，占公司总股本的24.8%。

　　程序8月20日，华大控股偏激一致步履东谈主改日半年内到期的质押股份累计数目为2212万股，占其系数所合手公司股份比例为14.97%，占公司总股本比例为5.29 %，对应融资余额约东谈主民币90400万元；改日一年内到期的质押股份累计数目为5712万股，占其系数所合手公司股份比例为38.66%，占公司总股本比例为13.65 %，对应融资余额约东谈主民币24.81亿元。

　　华大基因控股激动高比例质押引起高度瞻仰。华大基因则称，公司控股激动华大控股质押的股份不存在平仓风险或被强制平仓的情形，质押风险在可控限制之内。公司控股激动这次股份质押事项不会对上市公司坐褥考虑、公司治理等产生要紧影响，不会导致公司履行适度权发生变更。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

拖累裁剪：杨红卜 kaiyun官方网站